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从投资角度看财务三报表的27个关键点,哪些企业更值得投资?

  Cinner · 6年前 · 1416 次点击  
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但这样的公司毕竟是少数,很多具有持续竞争优秀的公司其比例也在30%——80%之间,也就是说,如果一家或一个行业的这类费用比例超过80%,那就可以放弃投资该家或该类行业了。

  1. 远离那些研发费用高的公司

那些必须花费巨额研发开支的公司都有在竞争优势上的缺陷,这使得他们将长期经营前景置于风险中,投资他们并不保险。

那些依靠专利权或技术领先而维持竞争优势的企业,其实并没有拥有真正持续的竞争优势,因为一旦过了专利权的保护期限或新技术的出现替代,这些所谓的竞争优势就会消失,如果企业要维持竞争优势,就必须花费大量的资金和精力在研发新技术和新产品上,也就会导致了净利润减少。

  1. 不要忽视折旧费用

折旧费用对公司的经营业绩的影响是很大的,在考察企业是否具有持续竞争优势的时候,一定要重视厂房、机器设备等的折旧费。

  1. 利息支出越少越好

和同行业的其他公司相比,那些利息支出占营业收入比例最低的公司,往往是最具有持续竞争优势的。利息支出是财务成本,而不是运营成本,其可以作为衡量同一行业内公司的竞争优势,通常利息支出越少的公司,其经营状况越好。

  1. 计算经营指标时不可忽视非经常性损益

在考察企业的经营状况时,一定要排除非经常性项目这些偶然性事件的收益或损失,然后再来计算各种经营指标。毕竟,这样的非经常性损益不可能每年都发生。还要考虑所得税的影响以分析净利率。

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NO.2 资产负债表的10个方面

1.没有负债的企业才是真正的好企业

好公司是不需要借钱的。如果一个公司能够在极低的负债率下还拥有比较亮眼的成绩,那么这个公司是值得我们投资的。

投资时,一定要选择那些负债率低的公司,也要尽量选择那些业务简单的公司,业务虽然简单,但却做得不简单的公司。

2.现金和现金等价物是公司的安全保障

自由现金流是否充沛,是衡量一家企业是否属于伟大的主要标志之一。自由现金流比成长性更重要。

对公司而言,通常有三种途径来获取自由现金:

发行债券或股票;

出售部分业务或资产;

一直保持运营收益现金流入大于运营成本现金流出。

  1. 债务比例过高意味着高风险

负债经营对于企业来说犹如带刺的玫瑰,如果玫瑰上有非常多的刺,你怎么能够确信自己就能小心不被刺扎到呢?

最好的方法就是,尽量选择没有刺或很少刺的企业,这样,我们的胜算才会大一些。

  1. 负债率依行业的不同而不同

在观察一个企业的负债率的时候,一定要拿它和同时期同行业的其他企业的负债率进行比较,这才是合理的。

虽然好的企业负债率都比较低,但不能把不同行业的企业放在一起比较负债率。

  1. 并不是所有的负债都是必要的

在选择投资的公司时,如果从财报中发现公司是因为成本过高而导致了高负债率,那么你一定要慎重对待它。

毕竟,不懂得节约成本的企业,如何能够产出质优价廉的商品?如果没有质优价廉的商品,如何能够为股东赚取丰厚的回报?

  1. 零息债券是一把双刃刀

零息债券是个有用的金融工具,既可以节税,也可为投资者带来收益。但投资风险也是存在的。

在购买零息债券时,一定要时刻提防不能按期付现。仔细观察该企业的信誉如何,不要被企业的表象所欺骗。

零息债券就是一把双刃刀,它可以救人也可以伤人,要努力让零息债券成为自己的帮手而不是敌人。

  1. 银根紧缩时的投资机会更多

不要把所有鸡蛋放到一个篮子里。

保持充沛的资金流,这样银根紧缩时,就不会望洋兴叹错过良好的投资机会。

8.固定资产越少越好

在选择投资的企业时,尽量选择生产那些不需要持续更新产品的企业,这样的企业就不需要投入太多资金在更新生产厂房和机器设备上,相对地就可以为股东们创造出更多的利润,让投资者得到更多的回报。

9.五行资产属于不可测量的资产

企业的无形资产和有形资产一样重要,投资者在挑选投资的企业时,也要多了解一下企业的声誉如何。

很显然,靠10元钱有形资产产生1元钱利润和靠1元钱有形资产产生1元钱利润的企业当然是不同的,无形资产作祟也。

  1. 优秀公司很少有长期贷款

长期贷款对优秀的企业来说是没必要的,但并不是说具有高额长期贷款的公司都不是好公司,要分析考虑负债原因,看是不是杠杆收购缘故。

NO.3现金流量表的9个方面

  1. 自由现金流充沛的企业才是好企业

就像如果树林里没有鸟,你捕不到鸟一样,如果企业根本不产生自由现金流,投资者怎么能奢求从中获利呢?

获利的只可能是那些利用市场泡沫创造出泡沫的公司而已。只有企业拥有充沛的自由现金流,投资者才能从投资中获得回报。

  1. 有雄厚现金实力的企业会越来越好

这样不仅可以让我们的生活安稳一些,也可以避免我们碰到合适的投资机会却没有钱进行投资。

  1. 自由现金流代表着真金白银

投资者在选择企业时要注意:如果一个企业能够不依靠不断的资金投入和外债支援,光靠运营过程中产生的自由现金流就可以维持现有的发展水平,那么就是一个值得投资的好企业,千万不要错过。这样,宏观经济形势就显得不那么重要了。

  1. 伟大的公司必须现金流充沛

自由现金流非常重要,在选择投资对象的时候,我们不要被成长率、增长率等数据迷惑,只有充裕的自由现金流才能给予我们投资者真正想要的回报。

  1. 有没有利润上交是不一样的

如果企业把大部分利润上交给母公司后,在账面上还有和同行业相同的业绩表现,那么你可以选择投资它。

  1. 资金分配实质上是最重要的管理行为

最好的资金分配方式就是把利润返还给股东,这里有两种方式:

提高股息,多分红; 回购股票。

  1. 现金流不能只看账面数字

不要完全信赖企业的会计账目,会计账目并不能完全体现整个企业的经营全貌。

  1. 利用政府的自由现金流盈利

利用国家货币的升值或贬值,为自己寻找更多的投资机会。

  1. 自由现金流有赖于优秀经理人

对于一个企业来说,持续充沛的自由现金流不仅依赖于所从事的业务,在很大程度上也依赖于企业管理层的英明领导。所以,在选择投资的企业时,关注一下企业经理人的表现,也是非常重要的。

来源计兮网

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